ფინანსური ბაზრების ოპერაცია: ოქროს ფულის ოსტატი თაღლითობა

2024 ავტორი: Seth Attwood | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-16 16:09

ფინანსური ბაზრების სერიოზულმა მოთამაშეებმა იციან, რომ იმის გაგება, თუ როგორ მუშაობს ეს ბაზრები, შეუძლებელია იმის გაგების გარეშე, თუ რა ხდება და რა შეიძლება მოხდეს ოქროს შემთხვევაში.

ოქრო მსოფლიო ფინანსური სისტემის ღერძია

მსოფლიო ფინანსური ბაზრების ღერძი ოქროა. და ამ ღერძის ირგვლივ სხვადასხვა ფასიანი ქაღალდები (აქციონერები, სახელმწიფო და კორპორატიული ობლიგაციები, ათასობით წარმოებული) ბრუნავს ათეულობით და ასეულობით ტრილიონ დოლარში გაზომილი მოცულობით. მაგრამ ნებისმიერი ქაღალდის ფინანსური ინსტრუმენტის მქონე მოთამაშეები ამოწმებენ თავიანთ გადაწყვეტილებებს და ქმედებებს სახელმწიფოს წინააღმდეგ და ოქროს ბაზრის მოსალოდნელ პერსპექტივებს.

ცენტრალური ბანკები ასევე ხელმძღვანელობენ ოქროთი თავიანთ გადაწყვეტილებებში, რომლებიც გავლენას ახდენენ გამოშვებული ფულადი ერთეულების განაკვეთზე. მაგრამ ცენტრალურ ბანკებს შორის არის ის, ვინც არა მხოლოდ აკვირდება "ყვითელი ლითონის" ტრაექტორიას, არამედ ცდილობს აქტიურად მოახდინოს გავლენა ამ ტრაექტორიაზე. საუბარია ამერიკის ცენტრალურ ბანკზე – აშშ-ს ფედერალურ სარეზერვო სისტემაზე, რომლის მთავარ აქციონერებს მე „ფულის მფლობელებს“ვუწოდებ.

ოქრო აშშ დოლარის საშიში კონკურენტია

1976 წლის იამაიკის კონფერენციაზე მოხდა აშშ დოლარის "ოქროს წამყვანის" გამოყოფა. დოლარი გახდა „ქაღალდი“. მაგრამ იამაიკის კონფერენციის გადაწყვეტილება ოქროს დემონეტიზაციის შესახებ (ანუ მისი ფულადი ლითონიდან საქონელად გადაქცევის შესახებ) იყო წმინდა კანონიერი. ხოლო ფინანსურ ბაზრებზე მოთამაშეები ხელმძღვანელობენ არა სამართლებრივი გადაწყვეტილებებით, არამედ ფასებით.

იმისთვის, რომ ქაღალდის დოლარს მსოფლიო ვალუტის სტატუსი ჰქონოდა, აუცილებელი იყო, რომ მისი მთავარი და გამოუთქმელი კონკურენტი - ოქრო - "მწვანესთან" შედარებით გაძვირებულიყო. ან თუნდაც არ გაძვირდეს. 1970-იანი წლების მეორე ნახევარში მოეწყო ძლიერი პროპაგანდისტული კამპანია „ყვითელი მეტალის“წინააღმდეგ. ასე რომ, პოლ ვოლკერი, ნიუ-იორკის ფედერალური სარეზერვო ბანკის პრეზიდენტი 1975-1979 წლებში. (და აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის მმართველთა საბჭოს თავმჯდომარემ 1979-1987 წლებში) "იწინასწარმეტყველა", რომ დროთა განმავლობაში ოქროს ფასი ოდნავ უფრო მაღალი გახდება, ვიდრე რკინის ფასი, რომ, მათი თქმით, ოქრო სრულიად უსარგებლოა. ლითონის.

თუმცა ამგვარმა „წინასწარმეტყველებებმა“არ უშველა. "ყვითელი ლითონის" ფასი გაიზარდა. ოქროს დოლარის სტანდარტის მიხედვით (ფორმალურად მოქმედებდა იამაიკის კონფერენციამდე), ოქროს ოფიციალური ფასი იყო 35 დოლარი ტროას უნციაზე, ხოლო 1970-იანი წლების დასაწყისში, ორი დოლარის გაუფასურების შედეგად, ის 42,2 დოლარს გაუტოლდა. იამაიკის კონფერენციის შემდეგ კი ოქროს ფასმა სწრაფად გადააჭარბა 100 დოლარს, რამაც სერიოზულად შეაშფოთა ახალი მონეტარული და ფინანსური სისტემის არქიტექტორები.

ოქროს წინააღმდეგ სიტყვიერ ინტერვენციებს უნდა დაემატა „ყვითელი ლითონის“გამოყენებით. რამდენიმე ასეული ტონა ოქრო გაიყიდა აშშ-ს ხაზინისა და საერთაშორისო სავალუტო ფონდის ოქროს მარაგებიდან. მაგრამ ამან არ შეაჩერა ფასები "ყვითელ მეტალზე". 1980-იანი წლების დასაწყისში მათ მიაღწიეს $800-ს და თითქმის მიაღწიეს $850-მდე.

ოქროს კარტელის დაბადება

ქაღალდის დოლარზე დადებულ „ფულის მფლობელებს“შორის პანიკა ატყდა. ოქროს არ სურდა დაემორჩილებინა იამაიკური სისტემის გადაწყვეტილებებს და ჩვენს თვალწინ გაანადგურა მისი კონკურენტი - "მწვანე" ვალუტა. ღრმა საიდუმლოებით მომზადდა გეგმა ქაღალდის დოლარის გადასარჩენად. გეგმის არსი ოქროს წინააღმდეგ თამაშია. გადაწყდა ამ თამაშში ამერიკის ხაზინის ჩართვა, ასევე ნიუ-იორკის ფედერალური სარეზერვო ბანკი, მთავარი ცენტრალური ბანკები, ასევე წამყვანი კერძო კომერციული და საინვესტიციო ბანკები, რომელთა შორის განსაკუთრებული როლი უნდა ეთამაშა ამერიკულ Goldman Sachs-ს..

ფაქტობრივად, შეიქმნა საიდუმლო ოქროს კარტელი. მას უწევდა მუდმივი ოქროს ინტერვენციები ფინანსურ ბაზრებზე და არ აძლევდა „ყვითელ ლითონს“თავის აწევის უფლებას. როგორ უნდა განხორციელებულიყო ასეთი ინტერვენციები?

ჯერ ერთი, ოფიციალური რეზერვებიდან მეტალის ოქროს ხარჯზე (შეერთებულ შტატებში ეს არის ხაზინის რეზერვი, სხვა ქვეყნებში - ცენტრალური ბანკების რეზერვები).

მეორეც, „ქაღალდის ოქროს“ხარჯზე. ეს ეხება სხვადასხვა ფინანსურ წარმოებულებს, ოქროსთან დაკავშირებულ დერივატივებს (ფიუჩერსები, ოფციები და ა.შ.).

კარტელი შეიქმნა, მისი საქმიანობის ყველაზე აქტიური ეტაპი 1990-იან წლებში დაეცა. კარტელის წევრების მასიურმა ინტერვენციებმა ლითონისა და ქაღალდის ოქროს გამოყენებით მოიტანა სასურველი ეფექტი: 2000 წლის დეკემბერში ფასი დაეცა რეკორდულად დაბალ 271 დოლარამდე. ამავდროულად, აშშ დოლარის პოზიციამ მსოფლიოში მაქსიმუმს მიაღწია. სწორედ გასული საუკუნის 90-იან წლებში დადგა ფინანსური და ეკონომიკური გლობალიზაციის პიკი, რომლის მიღმაც იმალებოდა ამერიკული დოლარის გამარჯვებული ტრასა.

პირველი შეფერხებები ოქროს კარტელის საქმიანობაში

21-ე საუკუნეში ოქროს კარტელმა მარცხი დაიწყო. ამრიგად, ნიუ-იორკში 2001 წლის 11 სექტემბრის ტრაგიკულმა მოვლენებმა შეარყია აშშ დოლარის პრესტიჟი და ოქროს ფასის ზრდის პროვოცირება მოახდინა. 2000-იან წლებში ოქროს ფასების ცვალებადობა საგრძნობლად გაიზარდა, „ყვითელი ლითონის“ფასის მუდმივი ზრდის ტენდენცია.

2012 წლის ბოლოს მიღწეული იქნა რეკორდული ფასი 1662 დოლარი. შემდეგ, რა თქმა უნდა, ჩაიძირა. გასულ წელს ოქროს საშუალო წლიური ფასი 1300 დოლარს მიუახლოვდა. წელს უკვე თავდაჯერებულად „გატყდა“. 1400 დოლარიანი ბარი უკვე გატეხილია.

ექსპერტები ვარაუდობენ, რომ მომავალ წელს შესაძლოა 2012 წლის ბოლოს ფასი გადააჭარბოს და ყველა დროის ახალი რეკორდი დამყარდეს. რა თქმა უნდა, ეს არ იქნება მთლად აბსოლუტური რეკორდი, რადგან თუ 1980 წლის დასაწყისში ოქროს ფასებს თანამედროვე დოლარებში გადავითვლით, მაშინ იმდროინდელი რეკორდი კვლავ მომავალ წელს იქნება დაცული.

რაც არ უნდა იყო, მაგრამ არავის ეპარება ეჭვი ოქროს ფასის ზრდის სტაბილურ გრძელვადიან ტენდენციაში. ერთის მხრივ, ეს გამოწვეულია გეოპოლიტიკური და გეოეკონომიკური მიზეზების კომპლექსით (ახლა მათზე არ ვისაუბრებ). მეორე მხრივ, ეს ტენდენცია გარდაუვალია, რადგან გლობალურმა ოქროს კარტელმა უკვე ამოწურა თავი.

ამოწურულია პირდაპირი მნიშვნელობით: ამოიწურა ოქროს მარაგის მნიშვნელოვანი ნაწილი, რომლის დახმარებითაც რეგულარულ ჩარევებს ატარებდნენ. ამასთან, გასათვალისწინებელია, რომ დღეს აშშ-სა და დასავლეთის რიგ ქვეყნებს შორის მოკავშირე ურთიერთობები შესუსტდა. ამ უკანასკნელებს აღარ სურთ დახარჯონ დარჩენილი ოქროს მარაგი აშშ დოლარის მხარდასაჭერად.

ვაშინგტონის შეთანხმება - ცენტრალური ბანკების ოქროს კარტელი

მიუხედავად იმისა, რომ ჩემ მიერ ნახსენები ოქროს კარტელი იყო უაღრესად კლასიფიცირებული, მის ნაწილს ჰქონდა (და აქვს) სრულიად ლეგალური სტატუსი. საუბარია დასავლეთის წამყვანი ქვეყნების ცენტრალურ ბანკებს შორის შეთანხმებაზე, სახელწოდებით „ვაშინგტონის ხელშეკრულება“. ზუსტად ოცი წლის წინ, 1999 წელს, ვაშინგტონში გამართულ შეხვედრაზე, ცენტრალურმა ბანკებმა ხელი მოაწერეს შეთანხმებას „ყვითელი ლითონის“მინიმალური ფასების შენარჩუნების შესახებ.

ამ ხელშეკრულების ძირითადი ნაწილია ოქროს გაყიდვის ლიმიტის განსაზღვრა - საერთო და თითოეული ცენტრალური ბანკისთვის ცალ-ცალკე. ისინი ამბობენ, რომ ცენტრალურმა ბანკებმა არ უნდა გადააჭარბონ ამ ზღვრებს, რათა ოქროს ფასი პლინტუსის დონეზე არ ჩამოიყვანონ. შეთანხმებაში მონაწილეობდა ორი ათეული ცენტრალური ბანკი, რომლებიც შეადგენდნენ 1990-იანი წლების ბოლოს მსოფლიოში ოქროს ოფიციალური მარაგების თითქმის ნახევარს. საერთო ზღვარი ხუთი წლის განმავლობაში განისაზღვრა 2000 ტონა, ე.ი. 400 ტონა წელიწადში.

ხელშეკრულება გაგრძელდა 2004 წელს, ჯამური ლიმიტი გაიზარდა 2500 ტონამდე, ე.ი. 500 ტონა წელიწადში. შემდეგი გახანგრძლივება იყო 2009 წელს, მხარეები დაუბრუნდნენ წლიურ 400 ტონას. 2014 წელს იყო ბოლო ხუთწლიანი გაგრძელება, მაგრამ ამჯერად ცალკეული ცენტრალური ბანკებისთვის ლიმიტები და კვოტები არ დაწესებულა. მან მხოლოდ გამოხატა სურვილი, გამოეჩინა სოლიდარობა ოქროს ფასის შესანარჩუნებლად ბრძოლაში.

გამოუცდელი ადამიანები, რომლებიც ეცნობიან ვაშინგტონის ოქროს ხელშეკრულების დოკუმენტებს, შეიძლება მივიდნენ დასკვნამდე, რომ ცენტრალურ ბანკებს შორის დაიდო კარტელური ხელშეკრულება, რომელიც მიზნად ისახავდა ოქროს მინიმალური ფასის შენარჩუნებას ძვირფასი ლითონის რეზერვებიდან გაყიდვის შეზღუდვით.

სინამდვილეში, ვაშინგტონის შეთანხმება არის ფინანსური კაბალისტების ენის ნათელი მაგალითი, რომელიც ზოგჯერ ზუსტად საპირისპიროდ უნდა გავიგოთ. ასე რომ, ვაშინგტონის შეთანხმების ტექსტების რუსულად თარგმნისას, ცენტრალური ბანკების კარტელის მნიშვნელობა სწორედ ოქროს დაცემისთვის თამაშია.ის ზოგადი ლიმიტები და კვოტები, რომლებიც ზემოთ აღვნიშნე, არის ოქროს მოცულობები, რომლებიც ცენტრალური ბანკები ვალდებულნი არიან გაყიდონ თავიანთი რეზერვებიდან. ოქროს ექსპერტებმა კი კარგად იციან ვაშინგტონის შეთანხმების ნამდვილი მნიშვნელობა. 1999 წელს ვაშინგტონმა დაადგინა ოქროს განლაგება თავისი ვასალებისთვის. მაშინ ვერც ერთმა მოკავშირემ ვერ გაბედა ვაშინგტონის დავალებების შესრულებისგან თავის დაღწევა.

ვაშინგტონის შეთანხმების პირველი ვადის პერიოდში (1999-2004 წწ.) შვეიცარიის ეროვნული ბანკი (NSB) განსაკუთრებით გამოირჩეოდა 1,17 ათასი ტონა „ყვითელი ლითონის“გაყიდვით. სხვა უმსხვილესი გამყიდველი იყო ინგლისის ბანკი (345 ტონა) და ნიდერლანდების ცენტრალური ბანკი (235 ტონა).

მეორე ვადის განმავლობაში (2004-2009) გამოირჩეოდა საფრანგეთის ბანკი (572 ტონა), ევროპის ცენტრალური ბანკი (271 ტონა) და კვლავ NBS (380 ტონა).

მესამე ეტაპზე (2009–2014) კარტელის მონაწილეთა ენთუზიაზმი საბოლოოდ დაშრა. დიდი გაყიდვები არ ყოფილა. ცენტრალური ბანკები სიმბოლური გაყიდვებით რამდენიმე ტონა წელიწადში.

მეოთხე ეტაპს (2014 წლიდან) „დუნე“კი არ შეიძლება. შეთანხმების არც ერთ მხარეს ოქრო არ გაუყიდია. ერთადერთი გამონაკლისი იყო ბუნდესბანკი. გერმანიის ცენტრალური ბანკი ყიდდა წელიწადში 2-4 ტონას (და მაშინაც კი, მონეტების ჭრისთვის). და, საშინელება, კარტელის ზოგიერთი წევრი გახდა "ყვითელი მეტალის" წმინდა მყიდველი.

სიკვდილის ოქროს დამსჯელი

ვაშინგტონის შეთანხმებაში ამჟამად 22 ცენტრალური ბანკი მონაწილეობს და მას ვადა მიმდინარე წლის 26 სექტემბერს ეწურება. თქვენ არ გჭირდებათ წინასწარმეტყველი იყოთ, რომ იწინასწარმეტყველოთ, რომ არ იქნება ხელშეკრულების განახლება. ძალიან ძვირი ხდება ოქროში დაცემისთვის თამაში. ოქროს კარტელი დინების საწინააღმდეგოდ მიდის.

გასულ წელს, საერთაშორისო სავალუტო ფონდის მონაცემებით, მსოფლიოს ცენტრალური ბანკების მიერ ოქროს წმინდა შესყიდვებმა 651 ტონა შეადგინა. კარტელის წევრებს ეწყინებათ იმის დანახვა, თუ როგორ ყიდულობენ ოქროს სხვა ცენტრალური ბანკები იმ ფასებში, რომლებსაც ხვალ "სასაცილო" უწოდეს. შეთანხმების გახანგრძლივების აზრი იკარგება იმის გამო, რომ აშშ-ს პრეზიდენტი ტრამპი აშშ დოლარის შესუსტებას ცდილობს. და ცენტრალური ბანკების ოქროს კარტელი შეიქმნა "მწვანე" ვალუტის მხარდასაჭერად.

ოქროს კარტელს ასევე აქვს უხილავი ნაწილი. ეს ის ნაწილია, რომელიც უზრუნველყოფს ცენტრალური ბანკების სარდაფებიდან და სეიფებიდან მეტალის ოქროს გაუცხადებელ გადატანას მსოფლიო ბაზარზე. ასეთი გადარიცხვა ფორმდება ოქროს სესხის გაცემის და ოქროს ლიზინგის სახით.

ამ ტიპის ოპერაციებისთვის ოქროს მთავარი რეზერვუარია აშშ-ს სახაზინო ოქროს რეზერვი, რომელიც, მოგეხსენებათ, ფორტ ნოქსის საცავებში იყო დეპონირებული. აშშ-ს ოფიციალური სტატისტიკის მიხედვით, ამ მარაგის ღირებულება მრავალი წლის განმავლობაში არ შეცვლილა, რაც 8100 ტონას უტოლდება. თუმცა, არსებობს მრავალი ნიშანი იმისა, რომ ფორტ ნოქსის სარდაფები დიდი ხანია ცარიელია და ამერიკის ხაზინის ოქრო დიდი ხანია გავიდა მსოფლიო ბაზარზე.

ამრიგად, ჩვენ მოწმენი ვართ არა მხოლოდ ცენტრალური ბანკების კარტელის "ვაშინგტონის შეთანხმების" სახელით, არამედ მთელი ოქროს კარტელის - გასული საუკუნის "ფულის მფლობელების" უდიდესი თაღლითობის დასასრულისა.