რუსეთი არ არის მზად სერიოზული საბანკო ომისთვის - კატასონოვი

2024 ავტორი: Seth Attwood | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2024-01-16 18:51

სამწუხაროდ, ჩვენს მედიაში დომინირებს დასავლეთის მუქარის მიმართ „გაფუჭებული“დამოკიდებულება რუსეთის წინააღმდეგ ფართომასშტაბიანი ეკონომიკური და საბანკო სანქციების შემოღებასთან დაკავშირებით. და ეს ჩვენში ზოგჯერ „პატრიოტიზმის“გამოვლინებადაც ითვლება. მე არ ვარ მომხრე იმისა, რომ მორცხვი ვიყო და დასავლეთის კეთილგანწყობა მოვიპოვო. მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ ჩვენ უნდა გადავუხვიოთ მსუბუქ კომენტარებს და შეფასებებს დასავლური სანქციების შედეგების შესახებ, რადგან ისინი არ გვაიძულებენ სერიოზულად მოვემზადოთ ეკონომიკური ომისთვის. უფრო მეტიც, ყოველთვის არის რისკი, რომ "ცივი" ომი გადაიზარდოს "ცხელ"

1. ნებისმიერი ომი მოითხოვს წინასწარ გაანგარიშებას

უკვე რამდენიმე თვეა, დასავლეთი რუსეთის წინააღმდეგ სრულმასშტაბიანი ეკონომიკური ომით იმუქრება, რაც რუსეთის ეკონომიკის მთელი სექტორების დაფარვას გულისხმობს. რუსეთის ეკონომიკის სამი სექტორი ყველაზე ხშირად ჩნდება დასავლურ განცხადებებში „დარგობრივი“სანქციების შესახებ: ნავთობი და გაზი, თავდაცვა და საბანკო საქმე. ცხადია, სანქციების შესახებ კონკრეტული გადაწყვეტილებების მიღებამდე დასავლეთი ითვლის ასეთი გადაწყვეტილებების შედეგებს, მათ შორის, შედეგებს როგორც მტრისთვის, ასევე დასავლეთისთვის.

ვცადოთ და უხეში გამოვთვალოთ რუსეთის ეკონომიკის საბანკო სექტორისთვის ამგვარი შედეგები. განიხილება ომის სცენარი, რომელიც მიზნად ისახავს მტრის აქტივების „სრულ განადგურებას“. მხედველობაში მიიღება არა შედეგების მთელი სპექტრი, არამედ მხოლოდ (ჩვენი საგარეო აქტივები და უცხოელი ინვესტორების აქტივები რუსეთის ფედერაციაში). ჩვენი ანალიზის „ჩარჩოს“მიღმა დგას სხვა სახის სამხედრო-ეკონომიკური ქმედებები, უპირველეს ყოვლისა, გადახდების და ანგარიშსწორების ბლოკირება, ახალი სესხების გაცემის აკრძალვები და ანგარიშების გახსნა რუსეთის ფედერაციის იურიდიულ პირებზე და ა.შ.

მტრის აქტივებზე დარტყმა შეიძლება იყოს შემდეგი სახით:

მოდით გავარკვიოთ, რომელი მხარეა მომგებიანი და რომელი არა მომგებიანი საბანკო ომის დასაწყებად. სხვათა შორის, ასეთი ანალიზი გვეხმარება იმის გაგებაში, თუ რა პრევენციული ზომების მიღება შეუძლია რუსეთს, რათა მინიმუმამდე დაიყვანოს ზიანი ასეთ ომში.

2. რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიცია - ეკონომიკური და საბანკო ომის რისკების შეფასების ინსტრუმენტი

ამისთვის მივმართოთ რუსეთის ბანკის მონაცემებს საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიციის შესახებ, რომელიც ასახავს რუსეთის ეკონომიკაში არარეზიდენტი აქტივებისა და საზღვარგარეთ რუსული აქტივების თანაფარდობას. მაგიდა 1-3 არის რუსეთის ბანკის უახლესი მონაცემები - 2014 წლის 1 იანვრის მდგომარეობით.

ჩანართი ერთი

	გარე ვალდებულებები	გარე აქტივები	წმინდა საინვესტიციო პოზიცია
სულ:	731 959	1 009 951	-277 992
Მოკლე ვადა	97 497	716 628	-619 131
Გრძელვადიანი	634 463	293 323	341 140

ჩანართი 2

	გარე ვალდებულებები	გარე აქტივები	წმინდა საინვესტიციო პოზიცია
სულ:	732, 0	1 010, 0	-278, 0
სამთავრობო ორგანოები	66, 7	62, 6	4, 1
ცენტრალური ბანკი	16, 1	470, 2*	-454, 1
ბანკები	214, 4	254, 4	-40, 0
სხვა სექტორები	434, 8	222, 8	212, 0

ჩანართი 3

	გარე ვალდებულებები	გარე აქტივები	წმინდა საინვესტიციო პოზიცია
სულ	214 394	254 401	40 007
Მოკლე ვადა	60 372	115 458	55 086
სასესხო ინსტრუმენტები კერძო კაპიტალში	3 621	664	2 957
სავალო ფასიანი ქაღალდები	2 601	357	2 244
სესხები და სესხები	1 901	15 161	-13 261
ნაღდი ფული უცხოური ვალუტა	0	5 826	-5 826
მიმდინარე ანგარიშები და დეპოზიტები	49 487	86 055	-36 568
სხვა, ვადაგადაცილებული ვალების ჩათვლით	2 768	10148	-7380
Გრძელვადიანი	154 021	138 943	15 078
სასესხო ინსტრუმენტები კერძო კაპიტალში	889	882	7
სავალო ფასიანი ქაღალდები	5 128	34 141	-29 014
სესხები და სესხები	0	54 979	-54 979
დეპოზიტები	146 958	43 311	103 647
სხვა	1 047	5 630	-4 583

ნორმალური 0 false false false RU X-NONE X-NONE

ცხრილში მოცემული ინფორმაცია. 3 შეიძლება დაემატოს ""-ში გამოქვეყნებული რუსეთის ბანკის მონაცემებით. ყველა მაჩვენებელი მოცემულია რუბლებში. ასე რომ, რუსეთის ფედერაციის საბანკო სექტორში უცხოელი ინვესტორების აქტივები 2013 წელს გაიზარდა 10,9%-ით და მიაღწია 5,9 ტრილიონს. რუბლს შეადგენს. (ამ თანხის ძირითადი ნაწილი რუსული ბანკების სესხებია). ხოლო რუსული ბანკების აქტივები საზღვარგარეთ (ძირითადად ბანკთაშორისი სესხები) გაიზარდა 18,2%-ით და მიაღწია 7,6 ტრილიონს. რუბლს შეადგენს. ამრიგად, რუსეთის ფედერაციის საბანკო სექტორის წმინდა პრეტენზიები არარეზიდენტებზე (უცხოელებზე) წლის განმავლობაში გაიზარდა 1,1 ტრილიონიდან. 1,7 ტრილიონამდერუბლს შეადგენს. რუსეთის საბანკო სექტორი ბევრად გასცდა ეროვნული იურისდიქციის საზღვრებს, რაც სერიოზულ რისკებს ქმნის.

მითითებულ დოკუმენტში განსაკუთრებით საინტერესოა შემდეგი ინფორმაცია. საზღვარგარეთიდან მოზიდული ბანკთაშორისი სესხების ნახევარი 5 რუსულ ბანკზე დაეცა, მათგან 4 „ტოპ-20-ში“შემავალი ბანკია. არარეზიდენტებზე გაცემული ბანკთაშორისი სესხების ნახევარი კი 3 ბანკზე დაეცა, ასევე "ტოპ - 20". მიუხედავად იმისა, რომ საკრედიტო ინსტიტუტები არ არის დასახელებული რუსეთის ბანკის დოკუმენტში, ადვილი მისახვედრია, რომ, სავარაუდოდ, ისინი არიან Sberbank, VTB, Gazprombank და, ალბათ, Alfa-Bank (VEB, რომელსაც აქვს სპეციალური სტატუსი, არ განიხილება ბანკში. რუსეთის დოკუმენტი).

ცხრილში მოცემული ინფორმაცია. 1-3, მოითხოვს რამდენიმე კომენტარს

ეხება საზღვარგარეთ რუსული აქტივების ზომის შეფასებას. ერთ დროს ჩვენ გავაკეთეთ შეფასებები რუსული ბანკების, საწარმოებისა და კერძო პირების უცხოური აქტივების რეალური მასშტაბის შესახებ, კაპიტალის უკანონო ექსპორტის გათვალისწინებით, რაც მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდა ოფიციალური მონაცემებისგან (). გასული ათწლეულის დასაწყისში, ჩვენი შეფასებით, რუსეთის საგარეო აქტივების რეალური მოცულობა (საერთაშორისო რეზერვების გარეშე) 2-2,5-ჯერ აღემატებოდა რუსეთის ბანკის ოფიციალურ შეფასებებს. ძნელი სათქმელია, როგორია დღეს უცხოური აქტივების რეალური მასშტაბები. რუსეთის ბანკის მიერ მოყვანილი მაჩვენებლები, ჩვენი აზრით, საკმაოდ სერიოზულად არის შეფასებული, რადგან (მიუხედავად კაპიტალის ტრანსსასაზღვრო მოძრაობის სრული ვალუტის ლიბერალიზაციისა) აშკარაა, რომ ამის გათვალისწინებით, საბანკო (და ეკონომიკური) შედეგები.) რუსეთისთვის ომი შეიძლება იყოს უფრო მძიმე ვიდრე ეს წინა ნაწილის დასკვნებიდან გამომდინარეობს. თუმცა, ჩვენი გადმოსახედიდან, რუსეთიდან ოფშორებში გადაცემული ფულადი აქტივები, ყოველ შემთხვევაში, ჩვენთვის თითქმის „მოჭრილი ნაწილია“(თუნდაც ეკონომიკური ომი არ ყოფილიყო).

ჩვენს გათვლებში, პირველ რიგში, ჩვენ გვაინტერესებს აქტივების ის ნაწილი, რომელიც დაკავშირებულია დასავლეთის ქვეყნებთან. ზოგიერთი აქტივი, ალბათ, არ იქნება ჩართული ეკონომიკურ ომში, მაგრამ არც ისე მნიშვნელოვანი. ჩვენი შეფასებით, რუსეთის ფედერაციის საგარეო აქტივების დაახლოებით 90% დასავლეთის ქვეყნებსა და დასავლეთის მიერ კონტროლირებად ტერიტორიებზეა (ოფშორული). რუსეთის ფედერაციაში უცხოური აქტივების დაახლოებით იგივე 90% წარმოდგენილია მის კონტროლის ქვეშ მყოფი დასავლეთის ქვეყნებითა და ტერიტორიებით. შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ უფრო დახვეწილი ანალიზი, მხოლოდ იმ აქტივების გათვალისწინებით, რომლებიც დაკავშირებულია დასავლეთის ქვეყნებთან, მნიშვნელოვნად არ შეცვლიდა საერთო პროპორციას ჩვენს აქტივებს საზღვარგარეთ და მათ აქტივებს შორის რუსეთში.

3. რუსეთის პოტენციური მტრების საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიცია

შესაძლო სამომავლო საბანკო ომში ძალთა ბალანსის უფრო სრულყოფილი გაგებისთვის მიზანშეწონილია გაეცნოთ მონაცემებს შეერთებული შტატებისა და მისი მოკავშირეების - ევროპისა და იაპონიის ქვეყნების საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიციის შესახებ. ამისათვის ჩვენ გამოვიყენებთ საერთაშორისო ანგარიშსწორების ბანკის უახლეს მონაცემებს - ეს მონაცემები მიმდინარე წლის პირველი კვარტლის ბოლოსთვის მოცემულია ცხრილში 4.

ჩანართი 4.

Ქვეყანა	უცხოური აქტივები	ვალდებულებები არარეზიდენტების მიმართ	წმინდა საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიცია *.
აშშ	2967, 0	3923, 3	956, 3
Დიდი ბრიტანეთი	5021, 1	4385, 4	-635, 7
იაპონია	3238, 5	1313, 5	-1925, 0
საფრანგეთი	2585, 9	2324, 9	-261, 0
გერმანია	2535, 2	1932, 6	-602, 6
შვეიცარია	1001, 3	872, 8	-128, 5
რუსეთი	294, 8	275, 5	-19, 3

*

როგორც მოწმობს მონაცემთა ცხრილი. 4?

ბევრისთვის, ალბათ, გასაკვირია, რომ შეერთებული შტატები თავისი საბანკო სექტორის უცხოური აქტივების მოცულობით დღეს არა პირველ, არამედ მესამე ადგილზეა დიდი ბრიტანეთისა და იაპონიის შემდეგ. ბოლო ორი ქვეყანა ფლობს გიგანტურ უცხოურ საბანკო აქტივებს გაცემული სესხების, დეპოზიტების, შეძენილი ფასიანი ქაღალდების და უცხოური ბანკების (შვილობილი ბანკების) კაპიტალში წილების სახით. რუსეთის საბანკო სექტორს აქვს რიგით ნაკლები უცხოური აქტივები, ვიდრე აშშ ბანკები და 17-ჯერ ნაკლები, ვიდრე დიდი ბრიტანეთის ბანკები. არარეზიდენტების წინაშე ვალდებულებების მხრივ, აშშ-ს საბანკო სექტორი მეორე ადგილზეა და მხოლოდ ოდნავ ჩამორჩება დიდი ბრიტანეთის ბანკებს.საბანკო სექტორის საგარეო ვალდებულებების მიხედვით, რუსეთი 14-ჯერ ჩამორჩება შეერთებულ შტატებს და თითქმის 16-ჯერ ჩამორჩება დიდ ბრიტანეთს.

დასავლეთის ქვეყნებიდან მხოლოდ აშშ-ს საბანკო სექტორს აქვს უცხოური ვალდებულებების ჭარბი უცხოური აქტივები და ეს არის ძალიან მნიშვნელოვანი - თითქმის 1 ტრილიონი. დოლარი ყველა სხვა განვითარებულ ქვეყანას, პირიქით, აქვს აქტივების ჭარბი ვალდებულებები. ამავდროულად, იაპონიას აქვს განსაკუთრებით თვალშისაცემი ასიმეტრია, მისი საგარეო აქტივები თითქმის 2,5-ჯერ აღემატება საგარეო ვალდებულებებს და აბსოლუტური თვალსაზრისით ეს ჭარბი რეკორდული ოდენობაა, რომელიც აღემატება 1,9 ტრილიონს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ამერიკული საბანკო სექტორი მსოფლიოში მოქმედებს, როგორც წმინდა მოვალე (ნეტო მოვალე), ხოლო ყველა სხვა განვითარებული ქვეყანა - როგორც წმინდა კრედიტორები (ნეტო კრედიტორები). რა თქმა უნდა, ეს სიტუაცია, ყველა სხვა თანაბარ პირობებში, ვაშინგტონს საშუალებას აძლევს უფრო თავდაჯერებულად (სხვა დასავლურ ქვეყნებთან შედარებით) მიიღოს გადაწყვეტილებები საბანკო სანქციების შესახებ არასასურველი სახელმწიფოების, მათ შორის რუსეთის წინააღმდეგ. დასავლეთ ევროპისა და იაპონიის ბანკები შეეცდებიან გამოიჩინონ თავშეკავება რუსეთის წინააღმდეგ საბანკო ომის დროს.

შეერთებული შტატებისა და მისი მოკავშირეების საბანკო სისტემები რუსეთის საბანკო სისტემისგან განსხვავებულ „წონის კატეგორიაშია“. რა თქმა უნდა, ზოგიერთი დასავლური ბანკი შესაძლოა სერიოზულად დაზარალდეს ან თუნდაც წავიდეს „სხვა სამყაროში“„დარტყმების გაცვლის“შედეგად. მაგრამ მთლიანობაში, საბანკო ომის "სრული დამარცხების" შემთხვევაში, რუსეთის გეოპოლიტიკური ოპონენტების დანაკარგები მათთვის კრიტიკული არ იქნება. თუმცა, ცალკეული დასავლეთის ქვეყნებისთვის, ამ დანაკარგების სიდიდე შეიძლება მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს. ამისთვის მიზანშეწონილია განიხილოს რუსეთის ფედერაციის საბანკო სექტორის საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიცია გეოგრაფიულ კონტექსტში.

4. რუსეთის საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიცია გეოგრაფიულ განყოფილებაში

მოდით მივმართოთ რუსეთის ბანკის ინფორმაციას საზღვარგარეთ რუსული ბანკების ლიკვიდური აქტივების განაწილების გეოგრაფიული სტრუქტურის შესახებ (ცხრილი 5). 2013 წლის 1 იანვრის მდგომარეობით, ასეთი აქტივების მოცულობამ 104,6 მილიარდი დოლარი შეადგინა, მათგან თითქმის 93% დსთ-ს არაწევრ ქვეყნებში იყო.

ჩანართი 5.

Ქვეყანა	ბლნ. თოჯინა.	% მთლიანი
სულ	104, 6	100
დსთ-ს ქვეყნები	7, 6	7, 3
დსთ-ს არაწევრი ქვეყნები	97, 0	92, 7
Დიდი ბრიტანეთი	27, 6	26, 4
აშშ	14, 2	13, 6
გერმანია	13, 1	12, 5
კვიპროსი	10, 2	9, 8
ჰოლანდია	4, 1	3, 9
შვეიცარია	3, 7	3, 5
საფრანგეთი	3, 6	3, 4
იტალია	3, 3	3, 2
სხვა დსთ-ს ქვეყნები	17, 2	16, 4

რუსული ბანკების ყველაზე ლიკვიდური უცხოური აქტივების უდიდესი ნაწილი (დეპოზიტები, სესხები, საკორესპონდენტო ანგარიშები, ნაღდი ფული) არ ეკუთვნის შეერთებულ შტატებს, როგორც ბევრი თვლის, არამედ დიდ ბრიტანეთს. იქ ჩვენი საბანკო აქტივები ორჯერ მეტია, ვიდრე შეერთებულ შტატებში. ლონდონი სანქციების თვალსაზრისით ყოველთვის მიდის ვაშინგტონთან. თუ ვაშინგტონი გადაწყვეტს რუსული ბანკების საგარეო აქტივების გაყინვას, მოსალოდნელია, რომ ყველა უცხოური აქტივების დაახლოებით 40% დაუყოვნებლივ გაიყინება (26,4% - დიდი ბრიტანეთი, 13,6% - აშშ). ხოლო რუსული ბანკების უცხოური აქტივების 80% კონცენტრირებულია აშშ-ში, დიდ ბრიტანეთში და კიდევ ექვს ქვეყანაში (გერმანია, კვიპროსი, ჰოლანდია, შვეიცარია, საფრანგეთი, იტალია), რომელთა ფინანსურ და საბანკო სისტემებს ვაშინგტონი აკონტროლებს

ასევე ღირს ყურადღება მიაქციოთ რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო რეზერვების განაწილების გეოგრაფიულ სტრუქტურას. გთავაზობთ რუსეთის ბანკის უახლეს მონაცემებს (2013 წლის 30 სექტემბრის მდგომარეობით, მთლიანის %): საფრანგეთი - 32, 0; აშშ - 30, 8; გერმანია - 19, 1; დიდი ბრიტანეთი - 9, 2; კანადა - 3,0; საერთაშორისო ორგანიზაციები - 1, 7; სხვები - 13, 4. შედარებისთვის მოგცემთ მონაცემებს რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო რეზერვების გეოგრაფიული სტრუქტურის შესახებ 2006 წლის შუა პერიოდისთვის (მთლიანობის %): აშშ - 29, 4; გერმანია - 21, 1; დიდი ბრიტანეთი - 13, 9; საფრანგეთი - 11, 4; შვეიცარია - 8, 6; ნიდერლანდები - 4, 9. ხედავთ, რომ 2006-2013 წწ. შეერთებული შტატების წილი რუსეთის საერთაშორისო რეზერვებში უცვლელი დარჩა. ხდებოდა მხოლოდ სხვა წამყვანი დასავლური ქვეყნების წილების გადანაწილება. მოულოდნელად წინა პლანზე წამოვიდა საფრანგეთი და მეორე პლანზე გადავიდა ისეთი ქვეყნები, როგორიცაა შვეიცარია და ნიდერლანდები.რაც არ უნდა იყო, მაგრამ პრაქტიკულად რუსეთის ფედერაციის ყველა საერთაშორისო რეზერვი განთავსებულია იმ ქვეყნებში, რომლებიც ვაშინგტონის მკაცრი კონტროლის ქვეშ არიან. ამ მხრივ გამონაკლისი არც საფრანგეთია, სადაც ამჟამად განთავსებულია რუსეთის ფედერაციის ყველა საერთაშორისო რეზერვების თითქმის 1/3

5. წინასწარი დასკვნები და რეკომენდაციები

სტატიის პირველ ნაწილში წარმოდგენილი იყო რუსეთის ბანკის ოფიციალური მონაცემები, რომლებიც მხარდაჭერილია ზოგიერთი ექსპერტის და არაოფიციალური შეფასებით. დასავლეთში ფართომასშტაბიან ეკონომიკურ ომს გაუძლოს ჩვენი შესაძლებლობების შეფასების თვალსაზრისით, ჩვენ მიერ წარმოდგენილი სტატისტიკა საშუალებას გვაძლევს გავაკეთოთ შემდეგი დასკვნები.

1. „ტოტალური განადგურებისთვის“ეკონომიკური ომის შემთხვევაში, რუსეთმა შეიძლება უფრო დიდი ზარალი განიცადოს, ვიდრე ჩვენი მოწინააღმდეგე. წმინდა ზარალმა შეიძლება შეადგინოს $288 მილიარდი (სხვაობა რუსეთში არარეზიდენტი აქტივების მოცულობასა და საზღვარგარეთ რუსული აქტივების მოცულობას შორის). და ეს იმ უზარმაზარი აქტივების გათვალისწინების გარეშე, რომლებიც ჩამოყალიბდა საზღვარგარეთ მრავალი წლის განმავლობაში კაპიტალის უკანონო ექსპორტის შედეგად და რომელიც არ არის ასახული რუსეთის ბანკის სტატისტიკაში.

2. ამავდროულად, მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული რუსეთის ფედერაციის საგარეო ვალდებულებების სტრუქტურა და გარე აქტივები. რუსეთის ფედერაციის საგარეო ვალდებულებებში (ანუ რუსეთის ეკონომიკაში არარეზიდენტების აქტივები) აშკარად ჭარბობს გრძელვადიანი ვალდებულებები (86,7%). ამავდროულად, რუსეთის ფედერაციის საგარეო აქტივებში ჭარბობს მოკლევადიანი აქტივები (71,0%). ასეთი სტრუქტურა სასარგებლოა რუსეთისთვის, რადგან მოკლევადიანი აქტივების შეგროვება ბევრად უფრო ადვილი და სწრაფია, ვიდრე გრძელვადიანი აქტივები. თუმცა, აქტივების სტრუქტურის ეს მახასიათებელი შეიძლება ჩაითვალოს უპირატესობად მხოლოდ დიდი ეკონომიკური ომის დაწყების წინა დღეს. ასეთი ომის დაწყების შემდეგ მტერს შეუძლია გაყინოს ჩვენი მთელი ქონება საზღვარგარეთ, მათ შორის მოკლევადიანი. თუ ჩვენ მოვახერხეთ 700 მილიარდ დოლარზე მეტი ჩვენი მოკლევადიანი ინვესტიციების უცხოეთიდან გატანა, დასავლეთი აღმოჩნდებოდა უკიდურესად წაგებულ მდგომარეობაში (რუსეთის ფედერაციის წმინდა საინვესტიციო პოზიცია გრძელვადიან აქტივებში იყო პლუს 341 მილიარდი დოლარი. წლის დასაწყისი).

3. საბანკო სექტორი დიდ როლს თამაშობს საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიციის ფორმირებაში. საბანკო სექტორი ფართო განმარტებით (ბანკები + ცენტრალური ბანკი) შეადგენს რუსეთის ეკონომიკის ყველა არარეზიდენტი აქტივების 31,5%-ს. რუსეთის ფედერაციის საგარეო აქტივების ფართო განმარტებაში საბანკო სექტორის წილი 71,7%-ს შეადგენს. საბანკო სექტორის წმინდა საინვესტიციო პოზიცია ფართო განმარტებით არის მინუს 494 მილიარდი დოლარი, რაც თითქმის 1,8-ჯერ აღემატება მთლიანი რუსეთის ფედერაციის წმინდა საინვესტიციო პოზიციას. დარტყმა შეიძლება გამოიხატოს შემდეგ ქმედებებში:

4. ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარეობს, რომ საბანკო სექტორის როლი ეკონომიკურ ომში ძნელად შეიძლება გადაჭარბებული იყოს. საბანკო სექტორს სჭირდება პროგრამა, რომ მოემზადოს ასეთი ომისთვის. რუსეთის საბანკო სექტორის მდგომარეობა არ არის უიმედოდ ცუდი, რადგან რუსული ბანკების საგარეო აქტივების თითქმის ნახევარი მოკლევადიანი აქტივებია. სათანადოდ სტრუქტურირებული პოლიტიკით, ასეთი აქტივები შეიძლება „შემცირდეს“. ამავდროულად, ეკონომიკის საბანკო სექტორის საგარეო აქტივების სტრუქტურაში ჭარბობს გრძელვადიანი აქტივები (72.0%). ეს ძირითადად გრძელვადიანი საბანკო დეპოზიტებია. რუსეთიდან ასეთი აქტივების სწრაფად გატანა შეუძლებელია. ან გაყვანა დაკავშირებულია მაღალ ზარალთან. საბანკო სექტორის გრძელვადიანი აქტივების მხრივ, ეკონომიკურ ომში უპირატესობა რუსეთის მხარესაა, ე.ი. უცხოური ბანკების პოტენციური ზარალი შეიძლება აღემატებოდეს რუსული ბანკების ზარალს.

5. ეკონომიკური ომისთვის მომზადების ზემოხსენებულ საბანკო პროგრამაში მნიშვნელოვანი როლი უნდა მიენიჭოს რუსეთის ბანკს., რადგან ის მნიშვნელოვნად მონაწილეობს რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიციის ფორმირებაში (რუსეთის საგარეო აქტივების თითქმის ნახევარი ცენტრალური ბანკის საერთაშორისო რეზერვებია). რადგან ის არის საბანკო სექტორის მარეგულირებელი. ჩვენ უკვე აღვნიშნეთ, რომ რუსული ბანკების საგარეო აქტივებში მოკლევადიანი აქტივების წილი მაღალია.რუსეთის ბანკის საერთაშორისო რეზერვები შეიცავს როგორც მოკლევადიან, ასევე გრძელვადიან აქტივებს. ჩვენი შეფასებით, დაახლოებით 50:50 თანაფარდობით. თავად ცენტრალური ბანკი არ წარმოადგენს ასეთ დაჯგუფებას თავის ვებგვერდზე. ნებისმიერ შემთხვევაში, ჩვენი შეფასებით, ზემოხსენებულმა პროგრამამ შეიძლება უზრუნველყოს საზღვარგარეთ არსებული ჩვენი აქტივების მინიმუმ 350-400 მილიარდი აშშ დოლარის დარტყმისგან სწრაფი გატანა. ამ დროის განმავლობაში, უცხოური ბანკები შეძლებდნენ 60 მილიარდი დოლარის ღირებულების რუსული აქტივების გატანას დარტყმისგან, არა მხოლოდ რუსეთის საბანკო სექტორის საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიციის ფარგლებში, არამედ რუსეთის ფედერაციის მთელი საერთაშორისო საინვესტიციო პოზიციის ფარგლებში.

6. აუცილებელია სასწრაფოდ გაიყვანოს რუსული ბანკების საგარეო აქტივები შეერთებული შტატებიდან და მათ კონტროლის ქვეშ მყოფი ქვეყნებიდან. ასევე, გადაუდებელი ზომები უნდა იქნას მიღებული რუსეთის ბანკის საერთაშორისო რეზერვების გეოგრაფიული და სავალუტო სტრუქტურის შესაცვლელად.

7. იმის გათვალისწინებით, რომ რუსეთის ფედერაციის საბანკო სექტორის არარეზიდენტების მიმართ უცხოური აქტივები და ვალდებულებები კონცენტრირებულია მხოლოდ რამდენიმე ბანკში (პირველ რიგში VEB, VTB, Sberbank, Gazprombank, Alfa-Bank), რუსეთის ბანკისთვის რთული არ იქნება. სასწავლო პროგრამის შემუშავება და კონტროლის უზრუნველყოფა.ქვეყნის საბანკო სექტორი ეკონომიკურ ომამდე.

6. საბოლოო რეკომენდაციები

მაგრამ, როგორც ინგლისელები ამბობენ,). დასავლეთის მხრიდან საბანკო (და ეკონომიკური) ომისთვის რუსეთის ეფექტური მომზადების მთავარი დაბრკოლება ჩვენი სავალუტო ხელისუფლებაა (ფინანსთა სამინისტრო და ცენტრალური ბანკი). ბევრი ითქვა და დაიწერა ამაზე! იმისათვის, რომ გავიგოთ, როგორ „ემზადება“ჩვენი ცენტრალური ბანკი ეკონომიკური სანქციებისთვის, საკმარისია, მაგალითად, გაეცნოთ ისეთ ახალ დოკუმენტს, როგორიცაა „“(No2 (6), 2014 წლის ივნისი). დოკუმენტი შთამბეჭდავია, დაახლოებით 100 გვერდიანი. ასე რომ, მასში მხოლოდ ერთხელ, 78-ე გვერდზე, არის ნახსენები სიტყვა "სანქციები" (განყოფილებაში "რისკების შეფასება") და საერთოდ არ არის ნათქვამი რეკომენდაციების შესახებ (და უფრო მეტიც, სამოქმედო პროგრამა) ამის დასაძლევად ან შესამცირებლად. რისკი! რუსეთის ბანკი არ ამჩნევს სანქციებს! როგორ შეიძლება არ დაეთანხმო იმ ფაქტს, რომ არც ყველაზე რადიკალურმა ადგილობრივმა ეკონომისტებმა დაიწყეს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურ ბანკს უწოდეს "აშშ ფედერალური სარეზერვო ფილიალი", "მეხუთე სვეტი", "გავლენის აგენტი" ვაშინგტონის.

ამრიგად, საბოლოო რეკომენდაცია (არა რუსეთის ბანკი, არამედ ჩემი) შემდეგია:.