კაპიტალიზმი დამარხავს არა პროლეტარიატს, არამედ ცენტრალურ ბანკებს

2024 ავტორი: Seth Attwood | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-16 16:09

როგორ იქცევა მსოფლიო ცენტრალური ბანკები გიგანტურ ფინანსურ ჰოლდინგებად.

2007-2009 წლების ფინანსური კრიზისის შემდეგ. მსოფლიო განვითარების ახალ ფაზაში შევიდა. ეს განსაკუთრებით შესამჩნევია, როდესაც ცენტრალური ბანკების ცხოვრებას იწყებ ჩაღრმავებას. ეს ინსტიტუტები, როგორც მათი სახელიდან ჩანს, საბანკო სამყაროს ცენტრებია. მაგრამ ჩვენს თვალწინ ისინი ხდებიან საზოგადოების მთელი ეკონომიკური ცხოვრების ცენტრები. ხვალ კი ისინი შეიძლება გახდნენ კაცობრიობის მთელი ცხოვრების ცენტრები.

კაპიტალიზმის გარიჟრაჟზე ცენტრალური ბანკები გამოჩნდნენ გამოცემის ცენტრებად. მათ მიიღეს ეროვნული ფულის გამოშვების უფლება, ე.ი. ეკონომიკას „სისხლით“მიაწოდოს. შემდეგ მათ თანდათან დაიწყეს სხვა სასიცოცხლო ფუნქციების ათვისება. მათ დაიწყეს ყველა კერძო (კომერციული) ბანკის კონტროლი, რომლებმაც მიიღეს საბანკო მარეგულირებლის სტატუსი. მადა მოდის ჭამასთან ერთად; რიგ ქვეყნებში ცენტრალურმა ბანკებმა დაიწყეს ეკონომიკის მთელი ფინანსური სექტორის კონტროლი, გადაიქცნენ ფინანსურ მეგარეგულატორებად. მაგალითად, რუსეთში რამდენიმე წლის წინ ცენტრალურმა ბანკმა მიიღო ფინანსური მარეგულირებლის უფლებამოსილება, რომელიც აკონტროლებს საფონდო ბირჟას, სადაზღვევო ბიზნესს, აუდიტორებს და ა.შ. და ეს ყველაფერი არ არის. ცენტრალურ ბანკებს ბოლო კურორტის კრედიტორებს უწოდებენ. ისინი არა მარტო ზედამხედველობენ ბანკებს, არამედ ზოგავენ მათ გაცემული სესხების დახმარებით. ჩვენ გამუდმებით გვეუბნებიან კონკურენციისა და ბაზრის შესახებ, მაგრამ თურმე ყველაფერი სხვაგვარადაა ბანკების სამყაროში: თუ არაკონკურენტული, მაგრამ ძალიან „აუცილებელი“ბანკი იწყებს „ჩაძირვას“, ცენტრალური ბანკი მას „სამაშველო ბუშტს“აგდებს. სესხის სახით.

თანამედროვე ცენტრალური ბანკები არა მხოლოდ „აუცილებელი“კომერციული ბანკების მხსნელები გახდნენ. ისინი გადაარჩენენ მთელ სახელმწიფოებს. Როგორ? ფულის გასესხებით „არაკონკურენტუნარიან“სახელმწიფოებზე. უფრო კონკრეტულად: სახელმწიფო ბიუჯეტის დეფიციტის დაფარვა სახელმწიფოების სასესხო ფასიანი ქაღალდების (სახაზინო) შეძენით. უკვე ჩვენს საუკუნეში აშშ-ის ფედერალური ბიუჯეტის დეფიციტი რამდენიმე წელიწადში ტრილიონ დოლარს აღწევდა და ამ „ხვრელის“კარგა ნახევარს აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემა (ამერიკის ცენტრალური ბანკი) სახაზინო ფასიანი ქაღალდების ყიდვით დახურა. ცენტრალური ბანკების ეს სამაშველო ფუნქცია ასევე პასუხისმგებელია დასავლეთის ე.წ. „ეკონომიკურად განვითარებული“ქვეყნების კეთილდღეობაზე. აშშ-ის ფედერალური სარეზერვო სისტემა, ინგლისის ბანკი, ევროპის ცენტრალური ბანკი, იაპონიის ბანკი და შვეიცარიის ეროვნული ბანკი დასავლეთის კაპიტალისტური კეთილდღეობის „მხარდამჭერები“არიან. მე ვასახელებ ყველაზე მნიშვნელოვან ცენტრალურ ბანკებს. თუმცა, პერიფერიული კაპიტალიზმის ცენტრალური ბანკები ასევე „უჭერენ მხარს“დასავლური ცივილიზაციის კეთილდღეობას აშშ-ს, დიდი ბრიტანეთის, გერმანიის, საფრანგეთის, იაპონიის და ა.შ. ხაზინის სავალო ფასიანი ქაღალდების ყიდვით. მსოფლიო ცენტრალური საბანკო სისტემა (MSC).

MSC კოორდინირებული და იმართება საერთაშორისო ანგარიშსწორების ბანკიდან (BIS), რომელიც შეიქმნა ჯერ კიდევ 1930 წელს; მისი შტაბ-ბინა ციურიხშია. BIS-ს ასევე უწოდებენ "ცენტრალური ბანკების კლუბს". მიმაჩნია, რომ ამ „კლუბის“გავლენა და „წონა“არანაკლებია, ვიდრე ცნობილი ბილდერბერგის კლუბი. თუმცა, ეს ორი კლუბი არ იმეორებს ერთმანეთს, არ ეჯიბრებიან, ავსებენ ერთმანეთს, თითოეულს თავისი „ნიშა“აქვს. მათ მხარს უჭერენ იგივე „უკანასკნელი ბენეფიციარები“.

დავუბრუნდეთ ჩვენს დროებს (გლობალური ფინანსური კრიზისის დაწყებიდან ათწლეულის შემდეგ). წამყვანი ცენტრალური ბანკების საქმიანობაში მთავარი სიახლე არის აქტივების მკვეთრი ზრდა, ძირითადად, ბაზარზე სასესხო ფასიანი ქაღალდების შეძენის გამო. ეს აქტივობა გაფორმდა ე.წ. „რაოდენობრივი შემსუბუქების“პროგრამების სახით. შეგახსენებთ, რომ როდესაც ცენტრალური ბანკები შეიქმნა, მათმა აპოლოგეტებმა ხაზინაებიდან ცენტრალურ ბანკებში ემისიის ფუნქციის გადაცემის სასარგებლოდ შემდეგი არგუმენტი წამოაყენეს: ცენტრალური ბანკი, სახელმწიფო ხაზინისაგან განსხვავებით, აქვს „დამოუკიდებელი“სტატუსი (ფინანსთა სამინისტროები), ბოროტად არ გამოიყენებენ „სტამბას“; და ხაზინა, რომელმაც დაკარგა "სტამბა",იცხოვრებენ თავიანთი შესაძლებლობების ფარგლებში, თავიდან აიცილებენ სახელმწიფო ბიუჯეტის დეფიციტს. მიმდინარე ათწლეულში ეს არგუმენტი ცენტრალური ბანკების სასარგებლოდ (რომელიც ბოლო დრომდე იყო რეპროდუცირებული სახელმძღვანელოებში) სრულიად მივიწყებულია. „დამოუკიდებელმა“ცენტრალურმა ბანკებმა „სტამბები“მთელი ტევადობით ჩართეს.

ითვლება, რომ პირველი, ვინც "სტამბა" ჩართო ფედერალური სარეზერვო. ეს მოხდა 2008 წელს. შეგახსენებთ, რომ ფინანსურ კრიზისამდე, ჯერ კიდევ 2007 წელს, ფედერალური სარეზერვო აქტივები 0,7-0,8 ტრილიონი იყო. შეერთებულ შტატებში არსებობდა სამი „რაოდენობრივი შემსუბუქების“(QE) პროგრამა, მესამე დასრულდა 2014 წლის ოქტომბერში. ამ დროისთვის ფედერალურმა რეზერვმა თავისი აქტივები 4,5 ტრილიონამდე გაზარდა. დოლარი, ე.ი. მათი გაზრდა 5-6-ჯერ წინა კრიზისულ დონესთან შედარებით. რამდენიმე წლის განმავლობაში ფედერალური სარეზერვო სისტემა მტვერსასრუტივით მუშაობდა, იწოვს ორი სახის სავალო ფასიან ქაღალდებს – ხაზინას და იპოთეკას. უფრო მეტიც, ეს უკანასკნელი ხშირად "ნაგავი" იყო. ამ გზით აშშ-ის ცენტრალური ბანკი ცდილობდა ამერიკული ეკონომიკის „გასუფთავებას“და მისი აღორძინებისთვის პირობების შექმნას.

ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა (ECB) აიღო „რაოდენობრივი შემსუბუქების“ესტაფეტი საზღვარგარეთ. 2015 წლის მარტიდან მიმდინარე წლის მაისამდე ECB-მ ობლიგაციები 1,5 ტრილიონად იყიდა. ევრო. განსაკუთრებით რეკლამის გარეშე „რაოდენობრივი შემსუბუქებით“აქტიურად იყვნენ დაკავებულნი დიდი ბრიტანეთის, იაპონიის და შვეიცარიის ცენტრალური ბანკებიც. განსაკუთრებული ყურადღება უნდა მიექცეს იაპონიის ბანკს, რომელმაც ზედმეტი აჟიოტაჟის გარეშე დაიწყო თავისი აქტივების გაზრდა 1990-იანი წლების დასაწყისიდან და ამ გზით ცდილობდა ეროვნული ეკონომიკის აღორძინებას. იაპონია ფინანსური კაპიტალის ერთგვარი საცდელი ადგილია.

ამ ზაფხულის დასაწყისში, Bank of America-ს ანალიტიკოსებმა გამოაქვეყნეს მთელი რიგი ფიგურები, რომლებიც აჩვენებენ "დიდი ხუთეულის" ცენტრალური ბანკების (აშშ ფედერალური სარეზერვო, ECB, ინგლისის ბანკი, იაპონიის ბანკი) საქმიანობის მნიშვნელოვნად გაზრდილ მასშტაბებს. და შვეიცარიის ეროვნული ბანკი). 2011-2016 წწ მათ მოახერხეს თავიანთი აქტივების გაზრდა 7 ტრილიონი დოლარით. მიმდინარე წლის პირველ ოთხ თვეში ზრდამ კიდევ 1 ტრილიონი შეადგინა. დოლარი.2017 წლის პირველი კვარტალის ბოლოს „დიდი ხუთეულის“ჯამური აქტივები 14,7 ტრილიონ დოლარს უდრიდა. დოლარი.მაგრამ 2006-2007 წლებში ფინანსური კრიზისის წინა დღესაც. ეს მაჩვენებელი 3,5 ტრილიონზე ოდნავ მეტი იქნება. დოლარი. ათწლეულზე მეტი აქტივების ოთხჯერ გაზრდით! და ეს გლობალური ეკონომიკური სტაგნაციის ფონზე, რომელიც ჯერ კიდევ არ არის დაძლეული. მშპ-სთან მიმართებაში ცალკეული ცენტრალური ბანკების აქტივები 2007 წელს (პროცენტებში) იყო შემდეგი: აშშ ფედერალური სარეზერვო - 5, 8; ECB - 9, 9; იაპონიის ბანკი - 16, 3; ინგლისის ბანკი - 4, 4. დღეს კი Fed-ისა და ECB-ის აქტივები მშპ-ის მეოთხედის დონეზეა, ინგლისის ბანკი - მშპ-ს თითქმის 23%, ხოლო იაპონიის ბანკი - მშპ-ს თითქმის 60%..

აღნიშნული „ხუთი“ცენტრალური ბანკი მართლაც გამოირჩევა მსოფლიოს ყველა ცენტრალური ბანკის ფონზე. სააგენტო Bloomberg-ის მონაცემებით, მსოფლიოს ათი წამყვანი ცენტრალური ბანკის მთლიანმა აქტივებმა 2016 წელს 21,4 ტრილიონი შეადგინა. დოლარი აი, როგორ დაფიქსირდა ისინი აქტივების მიხედვით (ტრილიონი დოლარი): ჩინეთის სახალხო ბანკი - 5.0; აშშ-ის ფედერალური რეზერვი - 4, 5; იაპონიის ბანკი - 4, 4; ECB - 3, 9. მათ მოსდევს "მეორე ეშელონი", რომელიც მოიცავს ექვს ცენტრალურ ბანკს: შვეიცარია, დიდი ბრიტანეთი, ბრაზილია, საუდის არაბეთი, ინდოეთი და რუსეთის ფედერაცია. მათი აქტივები ერთად 3,6 ტრილიონს უდრის. დოლარი.. მსოფლიოს დარჩენილ 107 ცენტრალურ ბანკს ბალანსზე აქვს აქტივები, რაც უდრის კიდევ 3,1 ტრილიონს. თოჯინა.

ბოლო მონაცემებით, 2017 წლის მაისის ბოლოს „დიდი ხუთეულის“აქტივების ზრდამ უკვე 1,5 ტრილიონი შეადგინა. დოლარი წელიწადში, ექსპერტების შეფასებით, 2017 წელს ზრდამ შესაძლოა 3,6 ტრილიონი შეადგინოს. ეს აქამდე არ მომხდარა. რეკორდული წელი იყო 2011 წელი, როდესაც ზრდამ 2 ტრილიონი შეადგინა. თოჯინა.

აშშ-ის ფედერალური სარეზერვო აქტივები ზედიზედ მესამე წელია არ იზრდება, მას შემდეგ რაც KS პროგრამა შეჩერდა. ხოლო ECB-ის საკონსტიტუციო სასამართლოსა და იაპონიის ბანკის პროგრამები აგრძელებენ მუშაობას. სააგენტო Bloomberg-ის უახლესი მონაცემებით, ECB-მ და იაპონიის ბანკმა მკვეთრი შემობრუნებით მოახერხეს Fed-ის გვერდის ავლით აბსოლუტური აქტივების თვალსაზრისით. მაისის დასაწყისში ფედერაციის აქტივები 4,47 ტრილიონს უდრიდა. დოლარი ზუსტად იგივე იყო იაპონიის ბანკის მაჩვენებელი, ხოლო ECB - 4,60 ტრილიონი. თოჯინა.ბოლო ერთი თვის განმავლობაში იაპონიის ბანკმა კვლავ გაზარდა აქტივები, ამიტომ შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ აქტივების მიხედვით განაწილება ზაფხულის დასაწყისში იქნება შემდეგი: პირველი ადგილი - ჩინეთის სახალხო ბანკი; მეორე არის ECB; მესამე არის იაპონიის ბანკი; მეოთხე არის აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემა.

უახლოეს მომავალში სხვაობა ECB-სა და FRS-ის ბალანსების რაოდენობრივ მაჩვენებლებს შორის კიდევ უფრო გაიზრდება: 2017 წლის ბოლოსთვის ECB, როგორც LTRO (გრძელვადიანი რეფინანსირების ოპერაცია) მიმდინარე პროგრამის ნაწილი, გაიზრდება. იყიდეთ აქტივები კიდევ 455 მილიარდ ევროდ (512 მილიარდი დოლარი). იაპონიის ბანკი ასევე აგრძელებს საკუთარი რაოდენობრივი შემსუბუქების პროგრამის განხორციელებას, ყიდულობს 80 ტრილიონი დოლარის ფასიან ქაღალდებს. იენი წელიწადში (დაახლოებით $720 მილიარდი).

ბევრი ეკონომისტი, ბიზნესმენი და პოლიტიკოსი დაბნეულია და აშინებს კიდეც ცენტრალური ბანკების აქტივების ზრდის შოკური ტემპები და მათი ასტრონომიული მასშტაბები. სხვადასხვა მიზეზის გამო. ერთ-ერთი მათგანია ცენტრალური ბანკებიდან ეკონომიკაში შემოსული ფულის მკვეთრი ზრდა. ნებისმიერი საქონლის ჭარბი წარმოება იწვევს მისი ფასის დაცემას. ასეა ფულთან დაკავშირებითაც: ჭარბი წარმოება ფულს იაფად და უსასყიდლოდაც კი ხდის. ფულის სამყაროში ეს გამოიხატება დაკრედიტების განაკვეთის შემცირების სახით. უფრო კონკრეტულად, სესხებზე, საბანკო დეპოზიტებზე და ფასიან ქაღალდებზე საპროცენტო განაკვეთების შემცირების სახით.

საპროცენტო განაკვეთები არა მხოლოდ ნულისკენ არის მიდრეკილი, ისინი გადადიან "მინუსში". და ამაში მთავარი როლი ცენტრალურ ბანკებს ეკუთვნის. ისინი თავად იწყებენ მაგალითის მიცემას, თუ როგორ შეიძლება "მინუსში" წასვლა. ECB უკვე მეორე წელია ინარჩუნებს სადეპოზიტო განაკვეთს მინუს 0,4%-ზე. მიმდინარე წლიდან იაპონიის ბანკმა დეპოზიტებზე უარყოფითი განაკვეთი დააწესა (მინუს 0,1%). გასულ წელს ფედერალურმა რეზერვმა განიხილა ქვეყანაში ეკონომიკური მდგომარეობის გაუარესების შემთხვევაში უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის შემოღების ვარიანტი. ჯერჯერობით არაფერი მომხდარა. მაგრამ ეს გეგმა "B" ყოველთვის ხელთ არის ფედერალური რეზერვისთვის.

და ცენტრალური ბანკების აქტივები არა მხოლოდ "ნაგვია" (მაგალითად, შეიცავს დაბალი ხარისხის იპოთეკურ ფასიან ქაღალდებს), არამედ წამგებიანიც. იმის გამო, რომ ცენტრალური ბანკები ყიდულობენ სახელმწიფო ვალს უარყოფითი შემოსავლით. დღეს ეს განსაკუთრებით ეხება ECB-ის მიერ შეძენილ ევროკავშირის წევრი ქვეყნების სავალო ფასიან ქაღალდებს. რა არის ცენტრალური ბანკი, რომლის ფინანსური შედეგი იქნება მინუს ნიშნით (ანუ ზარალი), მაინც ძალიან ცოტას ესმის. თუმცა, ცენტრალური ბანკის ზარალი არის არა ჰიპოთეზა, არამედ „სამედიცინო ფაქტი“, რომელიც უკვე დაფიქსირდა იაპონიის ბანკის მიერ (თუმცა არა ყოველწლიურად, არამედ მხოლოდ ყოველთვიურად და კვარტალურად).

ცენტრალური ბანკისტები ცდილობენ დაარწმუნონ ყველა, რომ „რაოდენობრივი განმუხტვა“დროებითი ღონისძიებაა, რომ დროთა განმავლობაში დაიწყებენ მათ აქტივებში დაგროვილი ფასიანი ქაღალდების გაყიდვას. და როგორ შეუძლიათ ცენტრალურ ბანკებს მომავალში თავი დააღწიონ „უსარგებლო“(„ტოქსიკური“) ქაღალდებს, ნამდვილად არავინ იცის. მართლაც, ცენტრალური ბანკის ბალანსზე ისინი აღრიცხულია ნომინალურ დონეზე და მათი გაყიდვა საბაზრო ფასზე დაბალი იქნება, რაც გამოიწვევს ზარალს. მაგალითად, Fed-ის ბალანსზე, მთლიანი აქტივებიდან 4,5 ტრილიონი. დოლარის იპოთეკურ ფასიან ქაღალდებზე 1,8 ტრილიონი დოლარია. თოჯინა.

ამასობაში, ჩვენ ვხედავთ, რომ ცენტრალური ბანკები სულ უფრო და უფრო ზრდიან თავიანთ აქტივებს. და აქ ჩვენ ვხედავთ ცენტრალური ბანკების ეკონომიკური ექსპანსიის ახალ ხარისხზე გადასვლას. მას შემდეგ, რაც ცენტრალური ბანკები კომერციული ბანკების დაკრედიტებით იყვნენ დაკავებულნი, ეს იყო მათი მთავარი საქმიანობა. ამჟამად ისინი სახელმწიფო სავალო ფასიანი ქაღალდების ყიდვით არიან დაკავებულნი. ხვალ კი მათი ძირითადი საქმიანობა შესაძლოა იყოს კორპორატიული ფასიანი ქაღალდების - როგორც ობლიგაციების, ასევე აქციების შეძენა. გუშინაც კი შეუძლებელი იყო ასეთი რამის წარმოდგენაც. ეს იყო ამბოხება, ერესი - ლიბერალური ეკონომიკური მეცნიერების კანონების თვალსაზრისით. დღეს კი ეს ერესი არა მხოლოდ გაჟღერებულია, არამედ პრაქტიკაშიც ხორციელდება.

გასული წლის განმავლობაში ECB ყიდულობდა კორპორატიულ ობლიგაციებს სახელმწიფო სავალო ფასიან ქაღალდებთან ერთად; მაისში ECB-ის ასეთი ფასიანი ქაღალდების პორტფელი გადააჭარბა 100 მილიარდ დოლარს წელიწადში.კორპორაციული სექტორის შესყიდვების პროგრამა (CSPP) არის ECB-ის „რაოდენობრივი შემსუბუქების“პროგრამის განუყოფელი ნაწილი. CSPP 2016 წლის 8 ივნისს დაიწყო და გაგრძელდება. ECB პორტფელი შეიცავს ისეთი ევროპული კომპანიების ფასიან ქაღალდებს, როგორიცაა Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel და ა.შ. აღსანიშნავია, რომ ECB-ს მიერ შეძენილ კორპორატიულ ობლიგაციებს შორის არის. არის უარყოფითი შემოსავლის მქონე ფასიანი ქაღალდები. ეს არის ევროპის ეკონომიკის გიგანტების ღია პირდაპირი მხარდაჭერა ცენტრალური ბანკის მიერ.

და თუ ECB ჯერ კიდევ ახალია კორპორატიული ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე, მაშინ არის ცენტრალური ბანკი, რომელსაც შეიძლება ეწოდოს "ვეტერანი". ეს არის იაპონიის ბანკი. ის დიდი ხანია ყიდულობს არა მხოლოდ კორპორატიულ ობლიგაციებს, არამედ იაპონური კომპანიების წილებსაც. იაპონიის ბანკი ჩამოთვლილია ქვეყნის ოთხმოცზე მეტი უმსხვილესი კომპანიის ხუთ წამყვან ინვესტორს (აქციონერებს) შორის. სავარაუდოდ, ის უახლოეს მომავალში გახდება ამ სიის სულ მცირე 55 კომპანიის მთავარი აქციონერი. შვეიცარიის ეროვნული ბანკი ასევე ყიდულობს კომპანიების წილებს დიდი რეკლამის გარეშე. ECB-ის ლიდერებმა უკვე რამდენჯერმე გააკეთეს განცხადება ევროპული კომპანიების აქციების ხარჯზე საინვესტიციო პორტფელის გაფართოების გეგმების შესახებ.

ვფიქრობ, ეს არის „პირველი ნიშნები“ჩვენთვის იმის სიგნალი, რომ ცენტრალური ბანკები ახალ ხარისხზე გადავლენ. ისინი არ იქნებიან მხოლოდ „ემიტენტები“, „ბოლო ინსტანციის კრედიტორები“, „ფინანსური მარეგულირებლები“და „მეგარეგულატორები“. ისინი გახდებიან ფინანსური ჰოლდინგური კომპანიები, რომლებიც აიღებენ კონტროლს მთელ ეკონომიკაზე (უფრო სწორად, მათი აქციონერები და უხილავი „ბენეფიციარები“). ეს აღარ არის „ბაზარი“, აღარ არის „კაპიტალიზმი“(მით უმეტეს, რომ ინტერესი და მოგება ხანგრძლივ სიცოცხლეს დაავალებს). ცენტრალური ბანკები, გაუცნობიერებლად, თხრიან კაპიტალიზმის საფლავს. კლასიკოსები მართალი იყვნენ, როცა ამბობდნენ, რომ კაპიტალიზმი აუცილებლად მოკვდება. მაგრამ ისინი ცდებოდნენ, როცა განაცხადეს, რომ პროლეტარიატი გახდებოდა კაპიტალიზმის მესაფლავე. ცენტრალური ბანკები მესაფლავეები იქნებიან.